5月份工業(yè)利潤整體維持了4月以來(lái)的回落態(tài)勢,鋼鐵煤炭等原材料行業(yè)的利潤卻逆勢出現了大幅上漲。 工業(yè)利潤的回落一方面是因為企業(yè)處置非主業(yè)資產(chǎn)的速度在下降,另一方面受油價(jià)的波動(dòng),化工、石油加工等下游行業(yè)利潤出現較大回落,而電子行業(yè)利潤的持續下滑則引起該領(lǐng)域存在產(chǎn)能過(guò)剩的擔憂(yōu)。 鋼鐵、煤炭等原材料行業(yè)價(jià)格的上揚使得其利潤水漲船高,5月份鋼鐵、有色等產(chǎn)量也出現了上漲,這些過(guò)剩行業(yè)產(chǎn)能的出清正遭遇一輪“復產(chǎn)潮”。 石化電子利潤大降 國家統計局6月27日發(fā)布的數據顯示,1-5月份,規模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長(cháng)6.4%,增速比1-4月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中,5月份利潤同比增長(cháng)3.7%,增速比4月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。 盡管利潤增速有所回落,但1-5月份規模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(cháng)了2.9%,增幅比前4月提升了0.5個(gè)百分點(diǎn)。收入下降較大的是營(yíng)業(yè)外凈收入,5月份的這一增速為19.7%,比4月份回落36.5個(gè)百分點(diǎn)。 國家信息中心首席經(jīng)濟師、經(jīng)濟預測部副主任范劍平表示,當前一些企業(yè)在虧損,為了維持財務(wù)報表好看,就會(huì )賣(mài)掉一部分非主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)。處置主營(yíng)業(yè)務(wù)外的資產(chǎn)是一次性行為,短期可以增加利潤,長(cháng)期看還會(huì )拖工業(yè)利潤增長(cháng)的后腿。 5月份化工、石油加工、電子和煙草四行業(yè)盈利大幅下降,合計影響規模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速減緩2.9個(gè)百分點(diǎn)。計算機通信和其他電子設備制造業(yè)利潤增速連續多月負增長(cháng),5月同比下降15.1%,降幅比4月份進(jìn)一步擴大9.2個(gè)百分點(diǎn)。 范劍平表示,電子領(lǐng)域利潤的下降首先是消費市場(chǎng)潛力不濟,電子產(chǎn)品高速增長(cháng)的周期已經(jīng)結束,容量已趨于飽和,作為最終消費的主體,年輕人的人口規模也在縮小。 這些行業(yè)有很多外貿代工企業(yè),利潤受?chē)H市場(chǎng)疲軟的影響,加上技術(shù)創(chuàng )新的速度趨緩,市場(chǎng)競爭越發(fā)激烈,利潤增長(cháng)也因此承壓。 至于該行業(yè)是否出現產(chǎn)能過(guò)剩,中國社科院工業(yè)經(jīng)濟研究所徐希燕持否定態(tài)度。他告訴21世紀經(jīng)濟報道記者,近幾月這一數據不太好很大程度上是國內外經(jīng)濟不景氣,個(gè)人對未來(lái)收入預期不明朗影響了正常消費。就這一行業(yè)來(lái)看,其產(chǎn)品的市場(chǎng)適應性強、產(chǎn)品迭代很快,國內外消費需求仍有潛力。 范劍平則認為,即使在高新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,投資率過(guò)高消費跟不上來(lái)的現象也普遍存在。中國現在的最終消費率只有52.8%,在現階段增加20個(gè)百分點(diǎn)才是正常的水平。但投資增速很快,尤其是一些新產(chǎn)業(yè),這很容易產(chǎn)生產(chǎn)能過(guò)剩,所以工信部已經(jīng)警告機器人、新能源汽車(chē)等領(lǐng)域投資要謹慎。 煤鋼利潤逆勢反彈 在工業(yè)整體利潤回落的同時(shí),煤炭、鋼鐵、有色等主要能源原材料行業(yè)利潤卻逆勢出現大幅上漲。 數據顯示,5月份煤炭開(kāi)采業(yè)利潤同比增長(cháng)2.5倍,結束了近年來(lái)持續下降的狀態(tài);黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤同比增長(cháng)1.6倍,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(cháng)32.1%,均延續了4月份以來(lái)快速增長(cháng)的趨勢。 以鋼鐵為例,螺紋鋼期貨價(jià)格自2011年5月開(kāi)始,歷經(jīng)長(cháng)達5年的陰跌,最低曾探至1580元/噸,2016年2月則迎來(lái)了一波強勁的反彈行情,4月底螺紋鋼期貨價(jià)格創(chuàng )下高點(diǎn),最高達到每噸2787元,較去年年底暴漲了72%。期貨市場(chǎng)的瘋狂直接帶動(dòng)了現貨市場(chǎng),很多鋼材出廠(chǎng)價(jià)一度漲至每噸3000元以上。 價(jià)格攀升令噸鋼毛利不斷攀升,鋼企盈利面持續擴大。據光大證券近期測算,其模擬的鋼鐵業(yè)利潤已接近10年來(lái)最高,4月鋼鐵業(yè)稅前利潤已逾400元/噸,創(chuàng )2008年金融危機以來(lái)的最高水平,稅前利潤率則接近歷史最高水平。 值得注意的是,原本已經(jīng)下降的原材料行業(yè)產(chǎn)量正在隨著(zhù)利潤的回升而反彈。 數據顯示,2015年的粗鋼產(chǎn)量比2014年下降了2.2%,而今年5月中國粗鋼產(chǎn)量達7050萬(wàn)噸,同比則增長(cháng)了1.8%。在價(jià)格驅動(dòng)下,今年4月,國內鋼鐵日均產(chǎn)量甚至創(chuàng )下了歷史新高。 在這背后,是2月以來(lái)每周高爐開(kāi)工率和容積開(kāi)工率持續呈現出的環(huán)比上升態(tài)勢,以及由此而來(lái)的大規模停產(chǎn)鋼企的“復產(chǎn)潮”。 中聯(lián)鋼的數據顯示,從今年2月到5月的第3周,鋼鐵全行業(yè)共復產(chǎn)102座高爐,其中,2月復產(chǎn)13座,3月份復產(chǎn)48座,4月份復產(chǎn)24座,3個(gè)半月復產(chǎn)總容積8.42萬(wàn)立方米,年化產(chǎn)能約8200萬(wàn)噸。復產(chǎn)的企業(yè)絕大部分為停產(chǎn)較久后復產(chǎn),有一小部分是檢修后恢復生產(chǎn)。 更嚴重的是,復產(chǎn)的趨勢仍在持續,中鋼網(wǎng)的統計顯示,截至5月份第3周,有復產(chǎn)計劃或傳聞的鋼鐵產(chǎn)能仍然有3800萬(wàn)噸,占年初停產(chǎn)比例的24%。國內242家鋼鐵企業(yè)高爐個(gè)數開(kāi)工率已上升至84.23%,高爐容積開(kāi)工率為88.84%。 這使得煤鋼行業(yè)的去產(chǎn)能面臨著(zhù)不小的阻力和不確定性。 6月26日,國家發(fā)改委主任徐紹史在夏季達沃斯論壇上強調,今年要去掉煤炭的產(chǎn)能2.8億噸,去掉鋼鐵產(chǎn)能4500萬(wàn)噸。 范劍平表示,鋼鐵煤炭行業(yè)是絕對過(guò)剩產(chǎn)業(yè),還面臨著(zhù)國外的反傾銷(xiāo)限制,長(cháng)期看不存在利潤持續回升的基礎。這些行業(yè)產(chǎn)量的恢復是短期的,受價(jià)格波動(dòng)影響較大,但去產(chǎn)能是個(gè)長(cháng)期的問(wèn)題,其推進(jìn)不可避免面臨著(zhù)就業(yè)、債務(wù)等問(wèn)題。 來(lái)源: 21世紀經(jīng)濟報道(2016年06月28日) |